2026 年 2 月链上市场在价格承压下未出现明显降温，交互向高频与高效率网络集中。Solana 维持高活跃，Base 与 Polygon 扩张，Arbitrum 活跃但资金流出明显。Ethereum 从净流出转为核心资金承接方，强化宏观资产和主结算层地位。BTC 短期筹码承压、长期结构稳固，市场处于中期再平衡阶段。赛道上 AI 与供给冲击提供弹性，机构化 DeFi 仍是中期主线。

在 2026 年第一季度加密市场整体承压、项目分化加剧的背景下，Gate 通过高覆盖率、高首发占比与较高独家项目比例，构建了结构完整的现货上币体系，并在上市后多个时间窗口中维持较稳定的正收益覆盖。数据层面，24 小时与 3 日中位数收益持续为正，首发项目提供更强收益弹性，非首发项目具备更高上涨成功率，独家项目则体现更强筛选能力与中期表现。整体来看，Gate 在弱市环境中具备稳定获取优质项目、有效筛选与兑现市场结果的体系化能力。

过去两周，加密市场从去杠杆后的压缩阶段切换至低拥挤修复阶段。BTC 区间涨幅约 2.2%，ETH 区间涨幅约 9.5%，而按阶段低点到高点计算，两者修复幅度分别达到约 15.8% 与 24.9%。本文结合价格波动率、账户多空比、未平仓量、ETF 净流入、资金费率与合约清算结构，梳理 BTC 与 ETH 的最新市场变化，并以 4 小时均线密集突破策略复盘过去两周的实盘信号、参数敏感性与策略表现，揭示当前市场已从防守型修复逐步切换到顺势型交易环境。

在黄金于宏观不确定性中被重新定价、ETF 与链上代币化黄金渠道同步扩容的背景下，代币化黄金市场快速增长并形成以 XAUT 与 PAXG 为核心的双寡头格局。交易平台围绕黄金指数 / 永续展开的新一轮竞争，本质是指数治理权之争：是否纳入 XAUT/PAXG、休市权重如何切换、外部数据源与预言机 feed 的构成及风控约束，决定了 7×24 交易下的价格质量与极端行情稳健性。Gate 正在以全栈黄金交易市场为落点，打通代币化黄金现货、杠杆 ETF、TradFi CFD、金属永续与链上 Perp DEX 等多形态入口，将黄金的持有、杠杆与对冲纳入同一套产品矩阵与账户体系，提升配置、交易与策略复用的可执行性。

当前市场定价围绕「有限冲突」展开，但尾部风险尚未完全出清，地缘溢价的波动仍将是未来数周资产价格的核心变量。

在 2026 年宏观波动与跨市场联动加剧的背景下，Gate 将宏观交易拆为两条互补路径并沉淀为账户内基础设施：Gate TradFi（MT5+CFD）提供更贴近传统规则与成本结构的专业入口，Gate 宏观永续合约则以 USDT 结算把股票、金属、指数、外汇与大宗商品纳入合约账户的统一保证金与风控框架。截至 2 月 11 日，Gate 已上线 70+ 宏观永续合约并覆盖五大类资产；机制层通过 Price-Hold 处理休市窗口定价连续性，并在分仓模式下支持同市场多空并行、全仓与逐仓混合持仓及逐仓多空独立杠杆设置，从而提升对冲、调仓与策略复用的可执行性。

2026 年 1 月公链生态呈现结构性再配置，链上交互向高频与高效率网络集中。Solana 维持高活跃度，Ethereum 强化结算角色，Base 受热点带动扩张，而部分传统 L2 与侧链走弱，市场配置逻辑转向真实使用效率。BTC 方面，价格围绕短期持有者成本带震荡，盈利了结降温、抛压趋缓，压力主要集中于短期筹码，长期结构仍稳，整体更像牛市中的阶段性再平衡。项目层面，Solana Meme 回暖带动发射平台升温，Pump.fun 主导，Bags App 凭新机制放量，赛道仍处高博弈阶段。代币方面，$CC 的上涨更多属于长期回撤后的结构性修复，当前进入高位震荡区，走势仍以交易结构与量能变化为主导。

本报告研究预测市场从加密原生走向主流分发的扩张路径，并以合规平台 Kalshi 的券商分发模式作为案例。报告指出，合规资质与入口分发能力正成为决定规模的核心变量：当事件合约被嵌入券商账户体系后，交易门槛显著降低，平台增长往往与渠道效率深度绑定。题材层面，预测市场正从政治驱动转向体育赛季式供给主导，高频、标准化、持续上新与结算确定性带来稳定交易节奏与更强粘性，从而推动份额快速抬升并维持高位。报告同时评估中心化预测市场的链上化探索：在 Solana 等高性能链上推进合约代币化，可扩展至钱包与聚合器、降低分发成本并提升可验证性；但也引入州 / 联邦监管边界不确定、以及链下主市场与链上映射的一致性与风控穿透成本上升等约束。总体而言，预测市场的竞争正在演化为分发入口、高频供给体系和边界治理能力的综合比拼。

在行业普遍收缩 ETF 杠杆代币供给、复杂结构化产品加速清退的背景下，Gate 仍持续以机制透明、费率口径统一的方式推进 ETF 杠杆代币的规模化供给，成为少数能够长期稳定提供该类交易的平台之一。通过清晰披露再平衡时间与触发区间、0.1%/ 日统一管理费及其所覆盖的合约对冲、资金费率与交易成本，Gate 对高结构化杠杆代币的核心规则与成本来源进行明确化披露，降低使用门槛与理解成本。在此基础上，Gate 于 2025 年形成覆盖 244 个品种、约 20 万交易用户、日均数亿美元成交规模的 ETF 规模效应，并在品种覆盖、流动性承接与用户集中度上建立起显著的结构性优势。

Gate TradFi 是 Gate 推出的一站式宏观多资产交易入口，覆盖贵金属、外汇、指数、大宗商品与热门美股等 CFD，交易的是价格涨跌而非标的本身。产品以 USDx 作为账户内展示单位并与 USDT 1:1 挂钩，用户无需换汇即可在熟悉的 USDT 体系下参与 TradFi。底层接入 MT5，实现 Gate App 与 MT5 账户 / 交易记录同步，同时明确披露点差、佣金与隔夜费等成本规则与强平机制，帮助交易者在同一账户内完成多市场轮动与对冲。

2026 年 1 月 13 日至 1 月 26 日，加密市场在宏观与地缘不确定性下整体偏弱，主流资产震荡走低，但市值结构明显分化：前 400 名小幅回调，尾部小市值板块逆势走强。PENGUIN、RIVER 等高弹性标的大涨，而部分前期高 Beta 资产显著回撤。量价表现分化，仅少数项目出现量价共振，多数仍低量弱势，显示资金以短线轮动为主，趋势性修复尚未形成但仍存在局部机会。近期 NFT 平台激励、去中心化节点网络、社交任务型积分体系与预测市场生态等赛道陆续开启空投型活动。本文整理各项目的核心参与路径，协助用户在市场回暖阶段把握低门槛互动红利与潜在激励机会，通过持续交互与行为积累，提前布局下一轮生态增长要素。

2025 年 12 月公链生态活跃度放缓、分化加深，Solana 与 Ethereum 稳居核心，Layer2 内部分化明显，市场由叙事转向效率与应用筛选。BTC 方面，综合成本分布、浮亏供给与持有者结构来看，当前市场正处于牛市中的阶段性回撤与再平衡阶段，短期承压但长期筹码仍保持稳定；若下方关键成本区能够有效守稳，行情有望在震荡消化后逐步完成修复。项目层面，BSC 预测市场成交量持续扩张但流动性高度集中于 Opinion，新平台仍处于早期验证阶段；代币层面，$BEAT 在资金轮动推动下阶段内最大涨幅接近 300%，行情以交易属性与情绪驱动为主。

BTC 与 ETH 延续弱势整理结构，价格重心下移、反弹持续性不足，波动率阶段性放大，显示市场情绪仍偏敏感与脆弱。合约层面，在前期去杠杆后，新增资金迟迟未回流，持仓规模长期维持低位运行；清算结构以多头承压为主，反映信心修复尚未完成，短期仍需防范震荡走弱或再次回调的风险。量化策略方面，均线趋势突破模型在 DOGE、ADA 与 SOL 等资产上具备良好的趋势捕捉能力，但在快速单边行情中可能受限于讯号滞后。相较之下，Gate 量化基金以中性套利与对冲为核心，更强调回撤控制与收益稳定性，适合作为长期稳健配置。

本篇基于期权定价原理，将隐含波动率（IV）作为双币投资的核心入场因子，并结合比特币市场的周期划分，构建了一套可量化执行性的双币投资交易策略。验证了“以 IV 作为入场信号 + 以市场周期决定方向” 的策略框架能够在比特币的结构性波动环境中取得可观、可复投的收益表现。同时，也为后续构建更完整的多期限、多行权价期权卖方组合提供了基础。

本报告深度解析了 Solana 生态中快速崛起的私有自动化做市商 Prop AMM。研究指出，Prop AMM 已占据 Solana DEX 周交易量的 20%-40%，并在 SOL-Stablecoins 核心交易对上垄断了超过 80% 的份额。报告剖析了 Prop AMM 的“Oracle+Solver”混合定价、抗 MEV 与消除无常损失的核心机制，并对比了 HumidiFi、Tessera V 等主要玩家的策略与表现差异，揭示了其凭借自有资本、封闭策略和极致价差建立的专业壁垒。报告进一步从市场结构、资本效率和生态影响维度展开分析，指出当前繁荣背后隐藏的核心矛盾：在提供近 CEX 级用户体验的同时，可能会抽干公共流动性、加剧中心化风险并损害 DeFi 可组合性。同时，报告展望了 Solana 向“链上 CEX”演进和 Prop AMM 扮演专业做市商的最终形态，以及由此引发的传统 DEX 加速创新和聚合器依赖性加深等关键趋势。

本报告围绕动量投资在比特币市场中的应用展开分析，从动量的理论基础与市场行为特征入手，系统梳理了 MACD、布林带、ADX/DMI 与 RSI 等常见动量指标的逻辑结构与判断机制，并结合真实市场走势进行图形解析。通过回测结果可以看到，不同指标在同一市场环境下呈现显著差异：趋势跟随与震荡反转策略在趋势不足的阶段普遍表现较弱，而依托波动扩张的布林带策略在当前 BTC 市场中展现出更高的胜率与更稳健的回撤结构。整体而言，动量指标在加密资产市场具有一定参考价值，但其有效性高度依赖行情阶段、趋势强弱与波动水平。未来的动量策略若能结合多指标过滤、跨周期确认与自适应参数机制，将更有机会在高波动、非线性的加密生态中获得稳定与持续的表现。

本报告梳理了代币化股票赛道的发展现状与核心分化逻辑。

本报告系统梳理了预测市场的发展趋势与竞争格局，重点分析了 Polymarket 以 Builder Codes 为核心的生态化战略。报告指出，Polymarket 正通过开放流动性与开发者网络，将预测市场从单一平台升级为去中心化基础设施，形成可嵌入任意场景的“预测即服务”体系。同时，报告剖析了其四层生态结构，揭示第三方 Builder 交易量占平台总量不足 3%，但蕴含十倍级增长潜力的现状。在 Kalshi × Robinhood 借助合规与渠道优势迅速占领主流市场的背景下，Polymarket 选择以生态开放、创新速度与应用多样性应对封闭体系。报告还进一步对比 Hyperliquid Builders 与 Axiom 等参考案例：前者作为生态成功范式，映射出 Polymarket Builders 所具备的长期增长机会；后者则代表 Meme 终端的跨界潜在挑战。

本报告总结了 2025 年 10 月 Web3 行业的融资情况。10 月共完成 130 笔交易，融资总额达 51.2 亿美元，环比暴增 104.8%，创近一年第二高水平。本月融资主要由战略轮驱动，占总额逾 70%，得益于预测市场 Polymarket 的爆发，以及 CeFi 与 TradFi 融合加速。从赛道看，DeFi 以 21.5 亿美元融资额居首，资金集中流向创新型金融应用。融资结构方面，300 万至 1,000 万美元区间项目占近三分之一，而 100 万美元以下项目占比仅 5.9%，创近月新低。报告还介绍了 Orochi Network、KapKap、Voyage、TBook、Lava 等重点融资项目。